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可转债无风险套利方法有哪些?可转债无风险套利怎么做

作者:股票配资114  来源:www.yuyupi.com  阅读:108
    可转债无风险套利方法有哪些?主要有以下几种:

    方法一:配售套利,几乎无风险的2%

    转债的发行是有次序的——比如002271(东方雨虹)转债率先面向的是002271(东方雨虹)的股东。

    方法二:可转债信用配售套利——全民蚊子肉

    之前说到,002271(东方雨虹)转债是中国第一只信用申购的可转债。不过因为是全民参与,导致中签率只有0.0013187948%。在这个僧多粥少的时代,如果顶格申购,每个人能配到1~2张,如果转债当天上涨20%,相当于赚个200~300块——蚊子肉。

    蚊子肉也是肉,天上掉下来的,不吃白不吃。只是真要靠转债发家致富。

    方法三:抢权套利

    既然股东有有限配售可转债的权利,那大家势必都会买正股,这样,正股就会在公司发行可转债的消息公布后遭到抢筹——某种程度上,这种抢权的行为,也能被称之为套利,我们姑且叫他“抢权套利”。

    还是以002271(东方雨虹)为例,002271(东方雨虹)第一次公布可转债发行意向为2016年11月,期间2017年2月、4月分别出了证监会反馈意见和赞同发行意见。而自从4月底证监会通过意向之后,002271(东方雨虹)自27元开始一路涨到42元。

    方法四:下调转股价点套利

    这时我们需要关注一只可转债,就是我们之前提到的“000861(海印股份)”和“海印转债”。

    可转债在发行时,为了保障发行对象的权益,发行人会设置一些条款,其中有一条很重要的条款,叫做下调转股价格条款。一般它的格式是——如果正股的市场价格连续30个交易日低于转股价格的30%,那么发行对象将有权要求发行人下调转股价格。

    如果转股价格被下调,意味着正股持有人的权益会被稀释——所以公司股东会极力避免这种情况的发生。这会造成一个什么样的局面呢?

    方法五:持有股票,卖出股票,买入转债转股

    此种方法适用于投资者本身持有股票,并打算继续持有的情况。

    首先【一张转债=(100/转股价格)股股票】。因此,很显然,他们俩之间的价格有个准确的关系,就是【转股价值=股票价格x100/转股价格】。

    由于债可以换成股票,而股票不允许换成债券,因此只有在可转债价格低与转股价值时,即出现折价(溢价率为负)的时候,才会产生套利机会。

    举个简单的例子,假设协议规定一张转债可以换10股某股票,但是由于股民更熟悉股票而不熟悉可转债,因此,股票被更多人买,股价是13元。转债很少人买价格是120,于是你将手头持有的100股股票按照13元卖出,得到1300元。买入10张转债付出1200元,然后拿着10张转债,向公司申请换100股股票,继续持有不变。套利完成。持有股票份数没变的情况下,套利100元(实际略少,要扣交易费用)。

    以广汽转债(113009)为例,广汽转债目前价格为121.85元,转股价格为21.75元,正股价格为26.75。所以广汽转股价值为26.75*100/21.75=122.99,这比广汽转债的价格121.85高出0.94%。因此可以判断出广汽转债存在套利机会。

    假设套利者手中持有1000股601238(广汽集团)股票,以26.75元的价格将其卖出,获得26750元现金,同时套利者需要买进1000*21.75/100=218张广汽转债。所以购买转债的成本为218*121.85=26563.3元,最终此次套利26750-26563.3=186.7元。由于各家券商交易费用不同,本次计算没有计入相关费用。

    方法六:融券卖券,买入转债还券

    如果投资者手上没有持有可转债对应的正股,同样可以进行低风险套利。

    首先可以进行融券,借来证券然后将其卖出,同时用卖出的钱购买可转债,在收盘前转股,第二天转股后还券,完成无风险套利。此种方法多了一笔融券的费用,但是套利原理与上一种方法相同。

    方法七:买入转债,转股卖出

    但是如果融券账户中没有相应的券源,在可转债存在折价的情况下,投资者直接买入折价的转债将其转股,在第二天的时候将股票卖出,但此种方法并不是无风险套利,投资者需要承担今天买入转债后到明天开盘价之间的波动。如果股价出现跌幅,则投资者将承担损失。

    方法八:股市做空

    因投资者获得配售权之后,会纷纷卖掉正股,在此阶段,正股价格会有向下的压力,造成短期股价下跌。投资者可以利用时机在二级市场上进行相应操作,赚取盈利。
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