1月14日晚间，短视频龙头快手通过了港交所聆讯，计划于2月初上市。快手的上市，有望成为继阿里巴巴以来香港地区规模最大的IPO项目。
对于投资者来说，“短视频第一股”的上市是否值得参与成了最大的疑问。在竞争激烈的短视频行业中，快手目前发展情况如何？未来增长的潜力又在哪里？快手，是不是值得快点下手的对象呢？
我们在快手提交招股说明书的初期，分析了快手的基本情况。而随着聆讯的通过，快手的招股书也为我们展示了最新的三季度业绩数据，那么我们就从最新数据出发，看看快手交出的答卷。
Q3，快马加鞭
2020年前三季度，快手总营收为407亿元，Q3单季度营收为154亿元，在上半年253亿的基础上大幅增长。营收主要来源于三类业务，即直播，在线营销及电商等其他业务。
先看占比最高的直播业务——
快手的直播业务保持着稳健增长，2020前三季度，快手直播业务营收为253亿元，Q3单季度为80亿元，在上半年基础上继续提升。
快手的直播业务一直以来在行业内处于领先地位，其盈利模式是向直播观众销售虚拟物品，观众购买后向主播打赏。因此，直播付费用户的数量是直播业务营收的核心支撑之一。从2017年到2020年10月，快手的直播平均月付费用户数量由1260万人增长到5990万人，Q3单季度同比增长24%，依然处于快速增长之中。从单用户价值来看，2020Q3直播每月付费用户收入为47元，较去年Q3有所下滑，但幅度不大，主要由于用户数量增长较快，而付费习惯需要时间来培养。
除了保持稳健的增长，直播业务的另一个亮点在于直播占营收比例下滑。在2017年，直播业务在快手的营收占比中高达95%，这样的高占比使公司的营收受单一业务影响波动较大。而到了2020年Q3，直播营收占比已经下滑到了62.2%，而仅仅在一年之前，2019Q3的直播营收占比还高达84%，为什么这一年下滑的这么快？
直播业务营收占比的快速下滑，主要原因在于快手其他业务的快速崛起。
其中，在线营销业务的增长十分亮眼——
作为快手目前的第二大业务，在线营销在2020Q3的营收为133亿，在2019年Q3的基础上翻了3倍还多。随着营收的快速增长，其营收占比也从2017年的4.7%增长到2020年10月的32.8%，已经成为快手重要的营收来源。
在线营销业务主要由广告服务和快手粉条两部分构成。广告服务通过推荐短视频、首页弹出广告、横幅广告、标志及魔法表情植入等方式呈现，以此向广告主收取费用；而快手粉条则通过指定时间内向目标观众推广短视频或直播来实现收费。
